無縫鋼管現貨市場如何

無縫鋼管現貨市場雖然具有一定的抗跌性，但整體(ti) 也出現了每噸上百元幅度的下調。

就目前的市場來看，鋼市多次出現衝(chong) 高回落的根本原因在於(yu) 政策帶動下的市場恐高避險情緒較濃，期貨市場多頭集中套利離場，從(cong) 而引發行情震蕩。具體(ti) 來看，中國煤炭工業(ye) 協會(hui) 、中國煤炭運銷協會(hui) 集中發聲，抵製哄抬市場價(jia) 格行為(wei) ，這被市場解讀為(wei) 國家近期對雙焦高價(jia) 格的零容忍態度。在調控靴子暫未落地前，資本提前套利離場引發雙焦期貨大跌，從(cong) 而帶動整個(ge) 市場震蕩下行。

另一個(ge) 擾動因素來自數據窗口。在公布的8月份經濟運行數據中，涉鋼數據再度轉弱，低於(yu) 市場預期，這讓此前市場上堅定看漲的情緒受到打擊。以與(yu) 鋼管行業(ye) 密切相關(guan) 的房地產(chan) 行業(ye) 為(wei) 例，今年前8個(ge) 月，我國房地產(chan) 開發投資同比增長10.9%，兩(liang) 年平均增長7.7%，與(yu) 前7個(ge) 月相比回落0.3個(ge) 百分點。從(cong) 另一個(ge) 用鋼大戶基建領域來看，前8個(ge) 月，我國基礎設施投資同比增長2.9%，兩(liang) 年平均增長0.2%，與(yu) 前7個(ge) 月相比回落0.7個(ge) 百分點。需要注意的是，在跨周期調節的政策背景下，基建更多將起到托底的作用，投資短期內(nei) 難有大規模反彈，對“鋼需”的拉動也很難出現規模化放量。

正是基於(yu) 上述原因，無縫鋼管價(jia) 格在9月中旬後出現疲態。隻是由於(yu) 目前市場供給端限產(chan) 政策依然在不斷加碼中，市場對限產(chan) 趨嚴(yan) 預期較強，無縫鋼管價(jia) 格暫時不會(hui) 出現持續性單邊下行行情。後期，如果需求無法集中有效釋放，那麽(me) 供應端的變化就可能會(hui) 主導鋼市的運行節奏。這主要是因為(wei) 今年旺季需求釋放的周期被拉長，需求有韌性但爆發力不足，在無縫鋼管價(jia) 格上行過程中難以持續跟進、給予無縫鋼管價(jia) 格支撐。一方麵，專(zhuan) 項債(zhai) 發行速度緩慢，對基建的資金支撐力度減小，導致基建項目進度放緩；另一方麵，房地產(chan) 行業(ye) 受資金影響麵臨(lin) 較大的下行壓力，對鋼材需求的韌性尚在，但增量有限。在這種情況下，今年旺季需求缺口雖然可觀，但難以快速兌(dui) 現，無法為(wei) 無縫鋼管價(jia) 格上漲提供有效動能。

雖然需求端的釋放相對不及預期，但由於(yu) 供給端不斷減產(chan) ，鋼市供需格局仍維持在相對平衡中。目前，以為(wei) 代表的眾(zhong) 多產(chan) 鋼大省限產(chan) 政策不斷加碼，部分地區電爐也被列入限產(chan) 行列中。疊加國慶節前後限產(chan) 、11月中旬開始冬季采暖季限產(chan) 、明年初開啟冬奧會(hui) 限產(chan) ，供給端將長期處於(yu) “被限”的狀態，供需矛盾將有效得到改善，不排除區域市場有因為(wei) 供需錯配而出現階段性拉漲的可能。

在政策帶動下，當前鋼市出現“材強料弱”的分化行情，隨著市場避險情緒逐漸被消化，在現貨市場供需格局難以有效改善的情況下，高價(jia) 雙焦依然有卷土重來的可能。當前，無縫鋼管價(jia) 格更多的將是階段性調整，短期內(nei) 將延續震蕩調整行情。