我國鋼鐵行業價格波動發展

    近年來，受國際金融危機的深層次影響，國際市場持續低迷，國內(nei) 需求增速趨緩，鋼鐵行業(ye) “去產(chan) 能”任務艱巨，價(jia) 格波動風險對企業(ye) 效益的影響更加突出。在交易所的大力支持下，國泰君安期貨貫徹金融服務實體(ti) 經濟的宗旨，不斷拓展對鋼鐵企業(ye) 服務的廣度和深度，協助他們(men) 運用期貨工具管理價(jia) 格風險。

    遠期現貨定價(jia) 有方向

    利用期貨對現貨的升貼水，對遠期現貨進行定價(jia) ，也是國泰君安期貨與(yu) 實體(ti) 企業(ye) 共同開展的探索之一。實體(ti) 企業(ye) 利用期貨主力合約對現貨的升貼水走勢規律，以期現貨價(jia) 格未來終會(hui) 回歸為(wei) 基礎，針對遠期特定日期的現貨進行報價(jia) ，為(wei) 現貨的遠期成交提供了便利。

    對於(yu) 鋼鐵產(chan) 業(ye) 鏈，伴隨著衍生品市場及黑色係期貨品種的完善，期貨服務實體(ti) 的模式還有更廣闊的探索空間，類“保險+期貨”就是其中之一。目前，該模式已經運用於(yu) 農(nong) 產(chan) 品期貨並取得效果，從(cong) 運作流程上來看，該模式同樣具備在黑色金屬產(chan) 業(ye) 鏈進行推廣的基礎。

    類“保險+期貨”是由保險公司基於(yu) 期貨品種及價(jia) 格，開發價(jia) 格險，出售給產(chan) 業(ye) 鏈企業(ye) ；保險公司再通過期貨或衍生品市場，轉移其保險產(chan) 品的風險，最終形成風險轉移、各方受益的閉環。該模式通過間接入市的方式協助實體(ti) 企業(ye) 開展風險管理，發揮金融企業(ye) 在衍生品市場領域上的專(zhuan) 業(ye) 性，彌補一些實體(ti) 企業(ye) 在金融衍生品市場人才不足的缺陷，合作共贏，優(you) 勢互補。

    該模式具有較大的創新和探索空間。例如，可以繼續探索“銀行+期貨”“信托+期貨”等不同金融機構的合作模式，豐(feng) 富參與(yu) 者數量與(yu) 結構，利用期權、場外期權等工具，完善衍生品組合策略，為(wei) 實體(ti) 經濟提供多樣化、差異化的服務，應對更多、更複雜的實體(ti) 企業(ye) 風險管理要求。